Текущая неделя определит среднесрочный тренд финансовых рынков

Первые два дня прошлой недели российский рынок акций мощно рос. Покупки наблюдались практически по всем «голубым фишкам», что говорит о появлении крупных покупателей с серьезными деньгами.

Судя по данным EPFR Global, согласно которым чистый отток капитала из российских акций со стороны зарубежных фондов за неделю по 18 августа равнялся $60 млн против $10 млн неделей ранее, основные покупки осуществляли внутренние инвесторы.

Причем делали они это на не очень хорошем внешнем фоне. То ли у них быстро кончились деньги, то ли они решили подождать и купить бумаги по более низким ценам, но со среды индекс Мосбиржи ушел в глубокое пике. Поводом для распродаж стала публикация протоколов последнего заседания ФРС США, согласно которым большинство членов Федрезерва склонно к сокращению объема выкупа бумаг с рынка уже в этом году, если американская экономика продолжит устойчивый рост. Американские фондовые индексы начали восстанавливаться после негатива уже в четверг, а российские акции продолжили падение. При этом панических распродаж не было: складывалось впечатление, что просто спекулянты не только зафиксировали прибыль последних дней, но и сыграли на понижение. Фишкой прошлой недели стали акции «Распадской», которые в пятницу выросли чуть менее чем на 30%. Поводом для ажиотажных покупок бумаги послужила отчетность компании, зафиксировавшая рост чистой прибыли в 1,7 раза до $181 млн, а выручки — вдвое. Кроме того, совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие в размере 23 рубля, что соответствует доходности около 7%, а также утвердил новую, более привлекательную дивидендную политику. Все же, несмотря на весь позитив, рост акций «Распадской» выглядит избыточным. С другой стороны, такой взлет бумаги говорит о том, что спекулятивно настроенные инвесторы ищут новые идеи и готовы к покупкам. В целом ситуация выглядит неопределенной. Возможно, конец недели станет определяющим для дальнейшего среднесрочного тренда мировых рынков. «Финальная августовская неделя обещает быть бурной и волнительной. Уже в понедельник в Европе и США выйдут предварительные данные индексов деловой активности в секторах услуг и промышленности за август, которые могут показать замедление роста. Во второй половине недели состоится ежегодный экономический симпозиум в Джексон-Хоуле, на котором особенно ждут выступления главы ФРС Джерома Пауэлла и, весьма вероятно, подтверждения курса регулятора на сокращение программы покупок облигаций уже в этом году. В целом приближение сентября — месяца, традиционно не лучшего дня американского рынка, — делает инвесторов более осторожными, тем более все больше и больше экспертов предупреждает о возможности глубокой коррекции рынков этой осенью», — считает Лиана Гайнутдинова из «Финам». Если Пауэлл объявит о скором начале сокращения программы выкупа активов или хотя бы даст прозрачные намеки на это, американские фондовые индексы рискуют уйти в 3–5-процентную коррекцию. Но просадка будет быстро выкуплена, поскольку в мировой финансовой системе наблюдается избыток свободных денег. Российский рынок акций будет коррелировать с западными фондовыми индексами и ценами на товары. Стоит помнить про такой риск, как приближение думских выборов, в преддверии которых крупные инвесторы будут сокращать вложения в акции. Наиболее интересно сейчас выглядят акции золотодобытчиков. На глобальных распродажах прошлой недели золото не спешило падать в цене, несмотря на укрепление курса доллара к корзине мировых валют, что всегда негативно влияет на цены сырьевых товаров. Похоже, спрос на золото как основной защитный актив вновь начал расти. Сопротивлением для роста котировок «желтого металла» является район $1830 за тройскую унцию. В случае его пробоя металл отправится покорять отметку $1900. По-прежнему рекомендуем сокращать позиции по акциям нефтяных компаний из-за отсутствия перспектив роста нефти. Техническая картина по индексу Мосбиржи в конце недели резко ухудшилась. Индикатор не смог вернуться в восходящий канал от декабря прошлого года и также пробил линию поддержки краткосрочного восходящего тренда от 20 июля. Тем, кто входил в рынок давно и заработал хорошую прибыль, имеет смысл зафиксировать ее часть. Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи

Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик