Эксперт объяснил заявление ЦБ о ставке

На фоне заявления Банка России о дальнейшем повышении ключевой ставки важно отметить, что текущее риторическое ужесточение скорее отражает стремление ЦБ удержать инфляционные ожидания под контролем, чем реальное намерение повышать ставку в ближайшее время, считает ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев.

Рынок в целом закладывается на сценарий сохранения текущего уровня — 21% — как минимум на ближайших заседаниях, а при стабилизации цен и валютного курса возможен разворот к снижению ближе к концу года. Главный аргумент в пользу сохранения ставки — замедление инфляции в начале весны, а также относительная стабилизация рубля. Банк России в таких условиях предпочитает действовать осторожно, особенно на фоне высокой долговой нагрузки бизнеса и охлаждения потребительского спроса, поясняет эксперт. По его мнению, если ставка останется без изменений, это поддержит финансовую устойчивость компаний, ограничит рост стоимости заемных средств и не станет дополнительным фактором давления на внутренний спрос. При этом сигналы о потенциальном ужесточении монетарной политики — это скорее инструмент «вербального сдерживания», чтобы не допустить раскачки инфляции.

«Таким образом, базовый сценарий — это сохранение ставки в ближайшие месяцы и возможное снижение ближе к IV кварталу, если инфляционные риски останутся под контролем», — резюмирует Игорь Расторгуев.